El fabricante coreano de tanques alcanza un récord de ventas gracias a un aumento del 22 % en el sector de la defensa
Hyundai Rotem registró el mejor primer trimestre de su historia el 24 de abril de 2026, con unas ventas totales de aproximadamente 983 millones de dólares, un 23,9 por ciento más que el año anterior, impulsadas por un pujante negocio de defensa que obtuvo un margen operativo del 27,2 por ciento e impulsó a la compañía a una mejora en su calificación crediticia por parte de las tres principales agencias.
El fabricante surcoreano de defensa reportó una ganancia operativa de aproximadamente 151 millones de dólares en el primer trimestre de 2026, un 10.5 por ciento más que en el mismo período del año anterior, con ventas totales que establecieron un nuevo récord para el primer trimestre. La utilidad neta fue de aproximadamente 137 millones de dólares, un 29 por ciento más que el año anterior, con un margen de utilidad neta del 13.9 por ciento, sin cambios con respecto al cuarto trimestre de 2025. Las tres principales agencias de calificación crediticia mejoraron la calificación crediticia de Hyundai Rotem de A+ con perspectiva positiva a AA- estable, un importante voto de confianza institucional en la trayectoria financiera de la compañía.
El segmento de Soluciones de Defensa lideró el trimestre. Las ventas de Defensa alcanzaron aproximadamente 542 millones de dólares, un 22,2 por ciento más que el año anterior, lo que representa la mayor parte de los ingresos totales de la compañía. La utilidad operativa de Defensa fue de aproximadamente 148 millones de dólares, un 12,8 por ciento más que en el primer trimestre de 2025, con un margen de utilidad operativa del 27,2 por ciento. Este margen, si bien es ligeramente inferior al de trimestres recientes (se situó en el 29,2 por ciento en el cuarto trimestre de 2025 y alcanzó un máximo del 32,6 por ciento en el segundo trimestre de 2025), sigue siendo excepcionalmente alto para un fabricante de defensa que opera a gran escala.
El segmento de Defensa por sí solo generó el 97,6 por ciento de la utilidad operativa total de la compañía en el primer trimestre de 2026, subvencionando efectivamente los negocios de ferrocarriles y plantas ecológicas, que tienen márgenes más bajos.
La lista de proyectos principales de la cartera confirma la amplitud del alcance internacional de Hyundai Rotem en defensa y ferrocarriles. El programa del tanque K2 de Polonia —fase EC2— tiene un valor contractual de aproximadamente 6.100 millones de dólares, lo que lo convierte, con diferencia, en el mayor proyecto individual de la cartera de la empresa. Polonia ha sido uno de los clientes de adquisición de defensa más importantes de Europa desde la invasión a gran escala de Ucrania por parte de Rusia, y el contrato del tanque K2 representa una piedra angular de la modernización de las fuerzas blindadas de ese país.
Otros proyectos de defensa incluidos son la segunda producción en masa de vehículos de ruptura de obstáculos de DAPA, contratada por aproximadamente 169 millones de dólares en diciembre de 2025, y dos contratos relacionados con el espacio: el desarrollo de tecnología de precombustión para motores de metano reutilizables para vehículos de lanzamiento pequeños, por aproximadamente 7 millones de dólares, y el diseño y la evaluación de pruebas de motores y unidades de potencia reutilizables para vehículos de lanzamiento pequeños, por aproximadamente 3,9 millones de dólares.
El K2 Black Panther es el carro de combate principal insignia de Hyundai Rotem, desarrollado para el Ejército de la República de Corea y posteriormente exportado a Polonia, en lo que se convirtió en uno de los mayores acuerdos de adquisición de fuerzas terrestres en la historia de Europa. El carro combina un cañón de ánima lisa de 120 mm, un autocargador, blindaje compuesto y un sistema de protección activa con un motor de desarrollo nacional. Polonia firmó su acuerdo inicial de compra del K2 en 2022 y ha continuado expandiendo el programa a través de múltiples fases, con Hyundai Rotem fabricando los primeros lotes en Corea del Sur mientras trabaja para la producción bajo licencia en Polonia.
La fase EC2, incluida en la cartera de pedidos de Hyundai Rotem, representa la continuación de ese programa de exportación plurianual.
Los vehículos de demolición de obstáculos —el otro contrato de defensa importante previsto para el primer trimestre de 2026— son plataformas blindadas de ingeniería especializadas, diseñadas para abrirse paso a través de campos minados, trincheras antitanques, alambradas y otras barreras defensivas, permitiendo así que las formaciones de tanques e infantería mecanizada penetren las líneas defensivas preparadas. La adquisición de unidades adicionales por parte del Ejército de la República de Corea refleja las lecciones aprendidas de la guerra en Ucrania, donde la capacidad de demolición ha demostrado ser crucial —y costosa— en operaciones de asalto en zonas disputadas.
Un margen operativo del 27,2 % en un sector de defensa con un crecimiento anual del 22 %, una mejora en la calificación crediticia por parte de las principales agencias de calificación y una cartera de pedidos respaldada por uno de los mayores contratos de exportación de tanques de Europa: Hyundai Rotem inició 2026 desde una posición que muy pocos fabricantes de defensa en el mundo pueden igualar. El programa K2 de Polonia, por sí solo, mantendrá las líneas de producción ocupadas durante años. Y las señales de demanda provenientes de una Europa que se está rearmando sugieren que la cartera de pedidos seguirá creciendo.
Emily Ryan Miller
